香港對前海的合作需求
編輯: 左妍冰 | 時(shí)間: 2014-06-18 15:24:43 | 來源: 深圳特區(qū)報(bào) |
早在十年前,香港就認(rèn)識(shí)到背靠內(nèi)地以及作為內(nèi)地經(jīng)濟(jì)國際化跳板的獨(dú)特地位,提出了建立人民幣離岸中心的設(shè)想,將香港國際金融中心地位的提升、金融優(yōu)勢的鞏固、金融競爭力的增強(qiáng)主要寄托在人民幣離岸中心的構(gòu)建之中。
從2004年2月25日香港正式推出人民幣業(yè)務(wù)開始,十年時(shí)間,人民幣業(yè)務(wù)在香港從無到有,從小到大,發(fā)生了巨變。目前香港的人民幣資金池已經(jīng)超萬億規(guī)模,從而為香港的人民幣離岸中心建設(shè)奠定雄厚的資金基礎(chǔ)。然而,在人民幣資金池急劇膨脹的同時(shí),問題也越來越明顯地暴露出來,目前香港人民幣資金池的主要產(chǎn)品是人民幣存款,約占整個(gè)人民幣資金池八成之多。過多的存款已經(jīng)給清算行帶來巨大壓力,同時(shí)也開始產(chǎn)生潛在的金融風(fēng)險(xiǎn),為此,2011年3月31日,人民銀行曾通過中銀香港大幅降低了香港離岸人民幣存款利率,以抑制香港人民幣存款過快增長的勢頭。
香港人民幣離岸中心建設(shè)的當(dāng)務(wù)之急是要開辟多種渠道和創(chuàng)新人民幣產(chǎn)品以分流巨額的人民幣存款,只有推出豐富多彩的人民幣金融產(chǎn)品,同時(shí),形成人民幣衍生品全球交易市場,香港才能成為人民幣金融產(chǎn)品創(chuàng)新和理財(cái)中心。如果按照目前的格局發(fā)展下去,人民幣資金池的擴(kuò)大很可能帶來弊大于利的后果。近年來,香港也想了不少辦法希望人民幣資金池內(nèi)的產(chǎn)品多元化,希望人民幣投資者有更多更好的選擇,譬如,香港股市上面世了以人民幣為買賣單位的基金和股票,還推出了人民幣期貨產(chǎn)品;此外,大力吸引內(nèi)地和國際金融機(jī)構(gòu)在港發(fā)行人民幣債券,等等。但除了內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)來港發(fā)債效果比較明顯之外,香港在人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新方面的措施收效甚微。
人民幣產(chǎn)品多元化為何在香港如此之難?最根本原因還在于香港與內(nèi)地的人民幣流通渠道尚存在嚴(yán)重的瓶頸,人民幣回流內(nèi)地通道不暢,限制過多,而人民幣大規(guī)模國際化正是前海主要探索的課題并大有作為的地方,香港亟須借助前海的探索建立起香港與內(nèi)地的人民幣資金通道。香港的人民幣資金如何通過前?;亓鲀?nèi)地?除了正在實(shí)施的前海在港發(fā)行人民幣建設(shè)債券之外,香港的金融機(jī)構(gòu)可以在前海設(shè)立金融基地與前海合作共同開發(fā)能夠貫通兩地的人民幣創(chuàng)新產(chǎn)品;在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,香港可以借助前海這一最佳平臺(tái)與前海有關(guān)金融機(jī)構(gòu)合作,共拓人民幣互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品,以供香港人民幣投資者選擇;可以預(yù)期,香港交易所與深圳交易所之間必將步“滬港通”之后實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通,前??蔀?ldquo;深港通”提供人民幣資金通道,等等。
按照港府的規(guī)劃,香港的人民幣離岸中心資金池將在2028年達(dá)到6萬億元。然而,港府也充分認(rèn)識(shí)到,香港要達(dá)到這一目標(biāo)并非易事,因?yàn)槿嗣駧烹x岸市場存在多個(gè)競爭對手,倫敦、新加坡、臺(tái)北正試圖成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心,香港并不具有壟斷地位,各個(gè)地區(qū)的競爭都會(huì)對香港的市場份額形成威脅,香港要成功達(dá)致人民幣離岸中心的建設(shè)目標(biāo),有賴于與前海展開全方位的合作。(■ 顏安生 作者系香港知名財(cái)經(jīng)評論員、香港商報(bào)副總編輯)
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