區(qū)域金融合作 亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行能否成真？

國(guó)際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)格局正在逐漸發(fā)生變化。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，雖然當(dāng)今世界的國(guó)際分工依然在發(fā)展，但遇到更多挑戰(zhàn)，除了多邊貿(mào)易體系受到挑戰(zhàn)外，全球金融架構(gòu)也需要進(jìn)一步調(diào)整，區(qū)域金融合作必然會(huì)像區(qū)域貿(mào)易合作那樣逐水草而生，而從亞太經(jīng)合組織（下稱“APEC”）成員之間的合作來(lái)看，中國(guó)不僅在貿(mào)易合作中發(fā)揮重要作用，而且也將在區(qū)域金融合作中扮演重要角色。

 

而目前來(lái)看，中國(guó)正在搭建的合作平臺(tái)至少包括三大銀行，金磚國(guó)家開發(fā)銀行已經(jīng)確定落戶上海外，上合組織開發(fā)銀行還在設(shè)計(jì)之中，而早在2013年10月，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在訪問東南亞時(shí)又提出要建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（下稱“亞投行”）。

 

基建融資新選擇

 

在今年8月舉行的亞投行第四輪磋商結(jié)束后，有意愿成為亞投行創(chuàng)始成員國(guó)的國(guó)家有20個(gè)。

 

2014年6月29日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通投融資研討會(huì)在京舉行。

 

實(shí)際上，早在2014年5月2日，中國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉在哈薩克斯坦首都阿斯塔納就參加了籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，老撾、柬埔寨、緬甸、泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞、新加坡、文萊、菲律賓、印度尼西亞、哈薩克斯坦、韓國(guó)、蒙古、巴基斯坦、斯里蘭卡、中國(guó)等16個(gè)國(guó)家派員出席。東盟十國(guó)也在其中，而中國(guó)和韓國(guó)與東盟十國(guó)之間各自都有一個(gè)“10+1”合作框架。但這些平臺(tái)都是貿(mào)易合作平臺(tái)，而非金融合作平臺(tái)，因而需要“配建”金融合作平臺(tái)。

 

麥肯錫預(yù)測(cè)，2010-2020年，亞洲新興國(guó)家對(duì)于基礎(chǔ)建設(shè)投資需求將達(dá)到10萬(wàn)億美元，其中能源和運(yùn)輸領(lǐng)域的基礎(chǔ)建設(shè)投資需求將達(dá)8.1萬(wàn)億美元。交通、能源、通訊三大領(lǐng)域是亞投行重點(diǎn)涉足的領(lǐng)域，這三大領(lǐng)域的投資需求量占前三，能源投資需求4.1萬(wàn)億美元、通訊投資需求1.1萬(wàn)億美元、交通投資需求2.5萬(wàn)億美元，另有水及環(huán)境衛(wèi)生領(lǐng)域投資需求0.4萬(wàn)億美元。事實(shí)上，在組建亞投行的這16個(gè)國(guó)家中，一些國(guó)家是欠發(fā)達(dá)國(guó)家，這些國(guó)家的許多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在這些年來(lái)因缺乏資金支持而無(wú)法上馬。

 

仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，在這16個(gè)國(guó)家中，中國(guó)、韓國(guó)、泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞、新加坡、文萊、菲律賓、印度尼西亞這9個(gè)國(guó)家都是APEC成員。目前看來(lái)，APEC成員之間的合作并不均衡，特別是美國(guó)拉著一部分APEC成員搞了一個(gè)TPP，中國(guó)與一些APEC成員合作搭建亞投行的意義就更大。一方面，建立亞投行在很大程度上也帶有為APEC“配建”金融合作平臺(tái)的作用，有助于使APEC的貿(mào)易合作與金融合作均衡發(fā)展。另一方面，建立亞投行也會(huì)在一定程度上改變亞太國(guó)家經(jīng)濟(jì)合作中富國(guó)、大國(guó)以及APEC成員過于唱主角的狀況，有助于讓APEC周邊的其他欠發(fā)達(dá)國(guó)家最大限度受益于APEC的合作。

 

毋庸置疑，在促進(jìn)亞洲發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加快建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施方面，近些年來(lái)亞洲開發(fā)銀行發(fā)揮了重要作用。不過，相對(duì)于廣大亞洲發(fā)展中國(guó)家的實(shí)際需要來(lái)說(shuō)，亞洲開發(fā)銀行往往也是心有余而力不足，更難以對(duì)APEC合作起到平衡作用。亞洲開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，到2020年，每年將需要8000億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，而亞洲開發(fā)銀行每年提供的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款僅為100億美元。在這種情況下，建設(shè)亞投行對(duì)亞洲發(fā)展中國(guó)家對(duì)資金的需求，提供了一個(gè)新的融資渠道。

 

必要的競(jìng)爭(zhēng)

 

即將建立的亞投行與業(yè)已存在多年的亞洲開發(fā)銀行之間在功能定位上有不少重合之處，至少?gòu)臑閬喼薨l(fā)展中國(guó)家建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供幫助這個(gè)功能來(lái)看，重疊部分會(huì)很大。

 

2014年6月27日，世界銀行行長(zhǎng)金墉表示，世行歡迎中國(guó)籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行倡議并希望亞投行能夠取得成功。

 

眾所周知，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施的跟進(jìn)，而從前些年形成的基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)看，有相當(dāng)一部分與亞洲開發(fā)銀行的貸款在支持有關(guān)，如鐵路、公路、環(huán)境保護(hù)等一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

 

應(yīng)當(dāng)指出的是，亞洲開發(fā)銀行雖然冠以亞洲之名，服務(wù)對(duì)象也是亞洲國(guó)家，但股東的構(gòu)成復(fù)雜。美國(guó)是亞洲開發(fā)銀行的主要股東之一，占有12.756%的投票權(quán),除了美國(guó)之外，奧地利、比利時(shí)、加拿大、丹麥、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、意大利、盧森堡、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英國(guó)等歐洲國(guó)家也是亞洲開發(fā)銀行的成員國(guó)。目前來(lái)看，屬于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的日本、美國(guó)、歐元區(qū)國(guó)家以及澳大利亞和新西蘭合在一起擁有亞洲開發(fā)銀行50.6%的表決權(quán)，亞洲開發(fā)銀行做出的重大決策很難說(shuō)能夠體現(xiàn)出發(fā)展中國(guó)家利益至上的訴求，更難以做到使APEC合作的發(fā)展惠及周邊更多欠發(fā)達(dá)國(guó)家。

 

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)格局下，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家雖然仍處在主導(dǎo)地位，但其單方面的主導(dǎo)能力遇到挑戰(zhàn)。至少，世界經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)導(dǎo)班子”面臨改選，而作為當(dāng)今世界第二大經(jīng)濟(jì)體與第一大貿(mào)易國(guó)，中國(guó)理應(yīng)有機(jī)會(huì)成為“領(lǐng)導(dǎo)班子”的一員。目前來(lái)看，中國(guó)在亞洲開發(fā)銀行的持股比例只占6．429%，不僅低于日本和美國(guó)的15．571%,而中國(guó)的投票權(quán)只占5．442%。中國(guó)在亞洲開發(fā)銀行中所占股份及投票權(quán)并未充分反映出國(guó)家的經(jīng)濟(jì)地位。從中國(guó)角度講，倡議建立亞投行也不乏更深一層考慮，這就是在日美控制的亞洲開發(fā)銀行之外，提供亞洲興建基礎(chǔ)設(shè)施融資的新選擇，也有助于改變美國(guó)、日本等少數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在APEC合作中話語(yǔ)權(quán)過重的局面。

 

亞投行的建立勢(shì)必會(huì)同日本主導(dǎo)的亞洲開發(fā)銀行有所競(jìng)爭(zhēng)，而且也會(huì)對(duì)世界銀行的地位帶來(lái)挑戰(zhàn)。在我看來(lái)這并不是壞事，至少能夠倒逼亞洲開發(fā)銀行與世界銀行更多尊重廣大發(fā)展中國(guó)家的正當(dāng)訴求，而不是動(dòng)不動(dòng)就以提供貸款為誘餌，對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制說(shuō)三道四。在處理亞投行與亞洲開發(fā)銀行之間的關(guān)系時(shí)，理想的狀態(tài)應(yīng)當(dāng)是既要有各自側(cè)重的一面，也有相互合作的一面，這需要有關(guān)各方加大溝通力度，將眼界放寬。

 

開張可期

 

據(jù)了解，亞投行的初始注冊(cè)資本金規(guī)模暫定為1000億美元，和亞洲開發(fā)銀行1650億美元的資金相比，差距并不大。中國(guó)方面的出資比例可能達(dá)50%，韓國(guó)、新加坡在出資上也會(huì)比較踴躍。但如果參與的國(guó)家較多，中方的出資比例可相應(yīng)降低。

 

電網(wǎng)，公路，橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是未來(lái)亞投行的投資方向。

 

迄今為止，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)到4萬(wàn)億美元，居世界第一位，韓國(guó)、新加坡的外匯儲(chǔ)備也不少，建立亞投行的資本金是有保障的。而且，亞投行在注冊(cè)資本上也實(shí)行“認(rèn)繳制”，初期各成員國(guó)只需要繳納20%的投資即可。

 

但應(yīng)當(dāng)看到，并不是每一個(gè)亞洲國(guó)家都對(duì)建立亞投行感興趣。日本作為亞洲開發(fā)銀行的大股東，一直享有較大的話語(yǔ)權(quán)。自從亞洲開發(fā)銀行1966年建立以來(lái)，亞洲開發(fā)銀行歷任行長(zhǎng)都由日本人擔(dān)任。近來(lái)，中日兩國(guó)關(guān)系因釣魚島問題而疏遠(yuǎn)，日本在建設(shè)亞投行上缺乏熱情。

 

同時(shí)，印度對(duì)參加亞投行建設(shè)也不積極。不過，不久前印度財(cái)政部有官員稱，印度可能會(huì)加入中國(guó)倡導(dǎo)籌建的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，前提是印度圍繞這家多邊銀行控制權(quán)的顧慮得到解決。事實(shí)上，印度未來(lái)10年需要1萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資，而現(xiàn)有的資金缺口顯然不是靠一個(gè)亞洲開發(fā)銀行就可以填補(bǔ)的。作為大量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目亟待上馬的印度，想必現(xiàn)在還不急于將加入亞投行的路徹底堵死，還需要為加入亞投行而討價(jià)還價(jià)。在中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平訪問印度期間，印度總理莫迪雖然表示印方“將研究參與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的倡議”，但至少?gòu)哪壳皝?lái)看，印度方面對(duì)亞投行還僅限于“研究”，頂多算得上是態(tài)度積極。

 

不過，參加亞投行的吸引力還是無(wú)法阻擋的，8月下旬，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平與蒙古簽訂聯(lián)合宣言，蒙方宣布將以創(chuàng)始成員國(guó)身份參與亞投行建設(shè)。在9月中旬出訪斯里蘭卡時(shí)，習(xí)近平也邀請(qǐng)斯方參與亞投行建設(shè)。從目前獲得的響應(yīng)來(lái)看，亞投行建設(shè)總體上樂觀，其開張可期，但后續(xù)發(fā)展也會(huì)有諸多挑戰(zhàn)。(白明 商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任、研究員 本文由今日中國(guó)供稿)